Question
Download Solution PDFनिम्नलिखित में से कौन सा पूंजी संरचना के लिए एक दृष्टिकोण नहीं है?
Answer (Detailed Solution Below)
Detailed Solution
Download Solution PDFपूंजी संरचना केवल दीर्घकालिक निधियों का प्रतिनिधित्व करती है और इसमें सभी अल्पकालिक ऋण और अग्रिम शामिल नहीं होते हैं। यह इन स्वरूपों का एक समूह है जिसमें एक कंपनी ऋण, इक्विटी या प्रतिभूतियों के एक विशेष संयोजन के साथ अपनी गतिविधियों को वित्तपोषित करने का निर्णय लेती है।
4 प्रकार का पूंजी संरचना दृष्टिकोण:
1) निवल परिचालन आय दृष्टिकोण (NOI):
- इस दृष्टिकोण में, किसी व्यवसाय का बाजार मूल्य पूंजी संरचना में परिवर्तन से प्रभावित नहीं होता है और यह पूंजी की समग्र लागत पर निवल परिचालन आय को पूंजीकृत करके पता लगाया जाता है।
- इस दृष्टिकोण में पूंजी की कुल लागत को स्थिर माना जाता है।
- इस दृष्टिकोण में, ऋण-समता मिश्रण के बावजूद व्यवसाय का कुल मूल्य स्थिर रहता है।
2) निवल आय दृष्टिकोण (NI):
- इस दृष्टिकोण में, पूंजी संरचना महत्वपूर्ण है क्योंकि इसमें परिवर्तन से पूंजी लागत और फर्म के मूल्य में परिवर्तन होगा।
- यहां, जैसे-जैसे उत्तोलन की मात्रा बढ़ती है, निधि के कम खर्चीले स्रोत अर्थात् ऋण का अनुपात बढ़ता है, जबकि समता का अनुपात कम होता जाता है।
- इसलिए, पूंजी की लागत में गिरावट आती है जिससे एक फर्म के मूल्य में वृद्धि होती है।
3) मोदिग्लिआनी और मिलर दृष्टिकोण:
- यह निवल परिचालन आय दृष्टिकोण के समान है।
- इस दृष्टिकोण में, किसी व्यवसाय का बाजार मूल्य पूंजी संरचना में परिवर्तन से प्रभावित नहीं होता है और व्यवसाय का मूल्य ऋण-समता मिश्रण के बावजूद स्थिर रहता है।
- यह इस विचार पर आधारित है कि किसी कंपनी का कुल निवेश मूल्य उसकी लाभप्रदता और जोखिम पर निर्भर करता है और पूंजी संरचना में सापेक्ष परिवर्तनों के संबंध में अपरिवर्तनीय है।
इसलिए, सकल लाभ विधि पूंजी संरचना के लिए एक दृष्टिकोण नहीं है।
4) पारंपरिक दृष्टिकोण:
- यह विधि NI और NOI दृष्टिकोणों के बीच में है।
- ऋण और समता के विवेकपूर्ण संयोजन के माध्यम से, एक फर्म अपने मूल्य को बढ़ा सकती है और पूंजी की लागत को कम कर सकती है।
- एक निश्चित बिंदु के बाद, निवेशकों के लिए जोखिम बढ़ जाएगा और वित्तीय जोखिम भी बढ़ जाएगा, जो लागत में वृद्धि और मूल्य में गिरावट का कारण बनेगा। इस बिंदु पर, पूंजी संरचना इष्टतम होगी।
सकल लाभ विधि:
- यह एक तकनीक है जिसका उपयोग अंतिम वस्तुसूची की मात्रा का अनुमान लगाने के लिए किया जाता है।
- सकल लाभ, निवल बिक्री और बेची गई वस्तुओं की लागत के अंतर के बराबर होता है।
Last updated on Jun 6, 2025
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